Swiss Re: Yaşlanma, yapay zekâ ve endüstriyel politikanın yeniden canlanması küresel ekonomiyi yeniden tanımlıyor

Küresel ekonomi, mali genişleme ve sanayi politikası hakimiyetinin bir sonraki aşamasına giriyor. Gevşek mali ve parasal politikalar, ticaret tarifelerinin etkisine karşı büyümeyi yumuşatsa da, Swiss Re Enstitüsü bunun yapısal olarak daha yüksek enflasyon ve artan borç yükü pahasına gerçekleştiğini tespit ediyor. En son Sigma raporu “Shifting Sands”e göre, reel küresel GSYİH büyümesinin 2025’ten itibaren istikrarlı, ancak pandemi öncesi on yılın %3,1’lik seviyesinin altında kalması öngörülüyor.

• Mali genişleme, sanayi politikası, yaşlanan toplumlar ve yapay zeka küresel ekonomiyi ve risk ortamını dönüştürecek
• Küresel GSYİH büyümesinin 2026’da %2,5’te ve 2027’de %2,6’da sabitlenmesi, gelişmiş ekonomilerde enflasyonun %2’nin üzerinde kalması bekleniyor
• Küresel sigorta primlerinin reel olarak yıllık %2,3 oranında artması ve hayat sigortası primlerinin 2027 yılına kadar 4,1 trilyon ABD dolarına ulaşması bekleniyor 

Swiss Re Grup Baş Ekonomisti ve Swiss Re Enstitüsü Başkanı Jérôme Jean Haegeli: “Sanayi politikası ekonomik stratejiyi yeniden yazıyor, yapay zekâ hızlanıyor, büyüme güçlü görünüyor, ancak kredi döngüsü gerçekte ne kadar sağlam olduğunu ortaya koyacak. Yeniden sanayileşme hamlesi ve teknolojik dönüşüm, faaliyetleri canlandırıyor ve sigortacılığın özünü destekliyor, ancak ana ekonomik büyüme rakamları, kredi döngüsü değiştiğinde ortaya çıkacak daha derin yapısal kırılganlıkları gizliyor. Kısa vadede, tarifelerin ABD’deki fiyatlara ve küresel ihracata yansımasıyla ekonominin yumuşak bir dönemden geçmesini bekliyoruz” dedi.

Sanayi politikalarına daha fazla güvenilen, gelişen bir siyasi ekonomi, uzun vadede kök salan yapısal rejim değişiklikleri arasında yer alıyor. Merkez bankalarının fiyat istikrarı yerine borç istikrarına öncelik verdiği mali baskınlık riskinin artması ve devam eden sanayi harcamaları, enflasyonu 2020 öncesi normların üzerinde tutacak ve uzun vadeli tahvil getirilerini yüksek tutacak.

ABD’de reel GSYİH büyümesi 2026’da %2’ye, 2027’de ise %1,9’a gerilerken, Avro bölgesi mali teşviklerden, özellikle de Almanya’nın 1 trilyon avroluk yatırım programından (2026: %1,3; 2027: %1,5) faydalanıyor. Çin’in büyümesi ise, hâlâ zayıf olan iç tüketim ve gayrimenkule bağlı yatırım engelleri ve daha gevşek bir politika duruşuna rağmen, 2026’da %4,5’e, 2027’de ise %4,2’ye gerileyecek. Gelişmekte olan Asya, parçalanmış bir dünyada ticaret rotalarının yeniden belirlenmesinden faydalanarak esnek parasal çerçeveler altında dirençli kalmaya devam edecek.

YAPISAL REJİM DEĞİŞİKLİKLERİ SİGORTACILIK ORTAMINI YENİDEN ŞEKİLLENDİRİYOR

Sanayi politikası ulusal ekonomik stratejilerin merkezine geri döndü. Sanayi sektörlerine yönelik devlet müdahalelerinin sayısı 2012’den bu yana üç katına çıkarak, teknoloji ve üretim liderliği için küresel bir yarış başlattı.

Sanayi politikalarına artan bağımlılıkla gelişen bir siyasi ekonomi, özellikle yarı iletkenler, yapay zekâ altyapısı ve savunma alanlarındaki yurt içi yatırımları artırırken , aynı zamanda parçalanma ve yoğunlaşma riskini de beraberinde getiriyor. Sanayi politikaları dayanıklılık oluşturmayı hedeflerken, firmaların tedarik zincirlerini, üretim operasyonlarını ve tedariklerini bölgesel olarak yeniden yönlendirmelerini hızlandırmasıyla verimsizlik riskini de artırıyor. Sigortacılar için bu, mühendislik, gayrimenkul ve sorumluluk alanlarında daha fazla fırsat anlamına geliyor, ancak aynı zamanda şoklar meydana geldiğinde daha fazla ilişkili risk anlamına da geliyor.

Nüfusun yaşlanması, işgücü piyasalarını, tüketimi ve koruma ihtiyaçlarını yeniden şekillendiriyor. Talep, aile korumasından uzun ömürlülüğe, emeklilik gelirine ve sağlık çözümlerine kayıyor ve bu da sigortacıların yenilik yapmasını ve teminatlarını daha uzun yaşam sürelerine yaymasını gerektiriyor. Yaşlanma ayrıca varlık-yükümlülük yönetimi dinamiklerini de değiştirerek süre gerekliliklerini uzatıyor ve sigortacılar için uzun vadeli ödeme gücü planlamasının önemini artırıyor.

YAPAY ZEKÂ – FIRSAT VE ZORLUK

Yapay zekâ, hayat dışı ve hayat sigortacılığında değer zincirleri genelinde operasyonlarda doğrudan değişimlere yol açıyor. Swiss Re Enstitüsü, 2025 itibarıyla sigorta şirketlerinin BT bütçelerinin küresel olarak %3-8’inin, verimlilik artışı, zaman tasarrufu ve iş akışı iyileştirmeleri şeklinde operasyonel faydalar arayan yapay zekâ yeteneklerinin geliştirilmesine ayrıldığını tahmin ediyor. Ancak Sigma’ya göre ( 187 büyük sigorta şirketinden oluşan bir örneklem baz alınarak) sigorta şirketlerinin %5’inden azı herhangi bir finansal etkiyi açıklamış durumda.

Sigma yazarları , çoğu sigorta şirketinin süreçlerin tamamen otomasyonu yerine insan işgücünü artırmayı hedeflemesi nedeniyle, yakın vadede yapay zeka kaynaklı iş gücü piyasalarında bozulmalar beklemiyor. Sigortacıların karşılaşacağı temel zorluklardan biri, yapay zekanın sigortacılık, hasar ve üretkenliği iyileştirme potansiyelinden yararlanırken, daha önce benzeri görülmemiş riskleri modellemek ve fiyatlandırmak olacak.

SİGORTA PİYASALARI GÜÇLÜ KÂRLILIĞINI SÜRDÜRÜYOR

Bu olumsuzluklara rağmen, küresel sigorta sektörü bu yeni döneme güçlü bir konumdan giriyor. Yüksek uzun vadeli faiz oranları, demografik değişim ve teknolojik yeniliklerden gelen yapısal destek rüzgarları, kârlılığı desteklemeye devam edecek. Sektör, %200’ün üzerinde ödeme gücü oranları ve güçlü likidite tamponlarıyla iyi sermayelendirilmiş ve dirençli bir yapıya sahip.

Küresel sigorta primlerinin 2026 ve 2027 yıllarında reel olarak %2,3 oranında artması bekleniyor. Hayat dışı sektörün küresel reel prim büyümesinin 2027 yılında %2,5’e toparlanmadan önce %1,7’ye gerilemesi bekleniyor. Yapısal olarak yükseltilmiş yatırım getirileri (%4,3) ve disiplinli sigortacılık sayesinde kârlılık %10,5 civarında ROE ile sağlam kalacak.

Hayat sektöründe, küresel primler 2025’teki %2,2’den yılda %2,5’e yükselecek. Daha yüksek uzun vadeli tahvil getirileri yatırım gelirini destekleyecek ve kârlılığı güçlendirecek; sektörün yatırım getirisi 2027’de %4’e yükselecek. Küresel hayat prim hacminin 2027 yılına kadar 4,1 trilyon ABD dolarına ulaşması ve toplam pazar primlerinin %44’ünü oluşturması bekleniyor.

Tablo 1 : Reel GSYİH büyümesi ve TÜFE enflasyon tahminleri, 2024-2027

		2024	2025F	2026F	2027F
Reel GSYH büyümesi, yıllık ort.	Küresel	%2,9	%2,6	%2,5	%2,6
	BİZ	%2,8	2.0%	2.0%	%1,9
	İngiltere	%1,1	%1,3	%1,2	%1,5
	Avro bölgesi	%0,8	%1,3	%1,3	%1,5
	Japonya	%0,2	%1,2	%0,7	%0,9
	Çin	5.0%	%4,8	%4,5	%4,2
Enflasyon, tüm kalemler TÜFE, yıllık ort.	Küresel	%5,1	%3,5	3.0%	%2,7
	BİZ	3.0%	%2,8	%2,8	%2,3
	İngiltere	%2,5	%3,4	%2,5	%2,3
	Avro bölgesi	%2,4	%2,1	%1,8	%2,2
	Japonya	%2,7	3.0%	%1,8	2.0%
	Çin	%0,2	%0,2	%0,5	1.0%

F = tahminler. Veriler 6 Kasım 2025 itibarıyla geçerlidir.
Kaynak: Swiss Re Enstitüsü, Bloomberg

Tablo 2: Reel anlamda sigorta primi büyüme tahmini

		Toplam		Hayat dışı		Hayat
		2025F	2026– 27F	2025F	2026–27F	2025F	2026–27F
Dünya		%3,1	%2,3	%3,8	%2,1	%2,2	%2,5
Gelişmiş piyasalar	Tüm	%2,6	%1,9	%3,8	%1,8	%0,8	%2,1
	Kuzey Amerika	%3,2	%1,6	%4,3	%1,7	%0,1	%1,6
	Batı Avrupa	%1,5	%2,3	%2,5	2.0%	%0,9	%2,4
	Asya Pasifik	2.0%	%2,2	%2,2	%2,5	%1,8	2.0%
Gelişmekte olan piyasalar	Tüm	%5,6	%3,9	%3,7	%3,9	%6,4	%3,8
	Çin hariç	%3,4	%3,9	%3,9	4.0%	%2,9	%3,9
	Çin	%7,6	4.0%	%3,6	%3,7	9.0%	%3,7

F = tahminler. Veriler 6 Kasım 2025 itibarıyla geçerlidir.
Kaynak: Swiss Re Enstitüsü, Bloomberg