Ekonomik görünüm 2026-28: Koşullar kötüleşti ancak iyileşme ihtimali var

Küresel ekonomide enerji, tahvil piyasaları ve yapay zekâ kaynaklı üç temel risk öne çıkarken, Allianz önümüzdeki dönemde büyümenin sınırlı ancak istikrarlı bir seyir izlemesini bekliyor.

Allianz’ın 2026-2028 dönemine ilişkin Ekonomik Görünüm raporuna göre, yaz aylarında küresel ekonomiye yönelik üç temel risk öne çıktı: Orta Doğu kaynaklı enerji şoku, tahvil piyasalarındaki satış dalgası ve yapay zekâ yatırımlarına ilişkin artan soru işaretleri.

Buna karşın söz konusu gelişmelerin henüz reel ekonomide belirgin bir bozulmaya yol açmadığı belirtiliyor. İkinci çeyrekte küresel büyüme beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, Avrupa’da net ihracat ve kamu teşvikleri, ABD ve Asya’da ise güçlü yapay zekâ yatırımları büyümeyi destekledi.

Allianz, temel senaryosunda üç risk alanındaki baskıların zaman içinde hafiflemesini bekliyor. Küresel GSYH büyümesinin 2025’teki yüzde 3 seviyesinden 2026’da yüzde 2,6’ya gerilemesi, 2027’de yüzde 2,8’e yükselmesi ve 2028’de yeniden yüzde 2,6’ya düşmesi öngörülüyor.

Rapora göre, enerji fiyatları, enflasyon, faiz oranları ve yapay zekâ yatırımlarının seyri önümüzdeki dönemde küresel ekonomik görünüm açısından belirleyici olacak. Özellikle yapay zekâ yatırımlarında daha sert bir yavaşlama yaşanması halinde bunun teknoloji sektöründen şirket yatırımlarına, ticarete ve tüketici harcamalarına yayılabileceği belirtiliyor.

Allianz, Avrupa ve ABD’de enflasyonun 2027’nin ikinci yarısına kadar hedeflerin üzerinde kalmasını beklerken, faiz indirimlerinin ancak enflasyonun hedef seviyelere yaklaşmasının ardından başlamasını öngörüyor.

Piyasalar açısından ise tahvil getirilerinin zaman içinde gerilemesi, hisse senedi piyasalarında getirilerin 2027 ve 2028 yıllarında yüksek tek haneli seviyelere normalleşmesi ve euronun dolar karşısında kademeli olarak değer kazanması bekleniyor.